Les deux facettes du ratio cours/bénéfice de Shiller, le problème d’endettement de la Chine et « la négligence à l’égard du dénominateur »

Finance comportementale valeur d'investissement

L’année dernière, Stuart Rhodes avait rédigé un article détaillant certains des défis que représentait le fait de se fier uniquement au ratio cours/bénéfice de Shiller comme outil de valorisation des actions. Ce débat a été largement abordé et reste très discutable, étant donné que les actions américaines… Lire l'article

Le monde étrange et effrayant de la hausse des taux d’intérêt : le marché va devoir prendre une décision

Les taux d’intérêt réels sont un point d’ancrage pour les valorisations de tous les actifs. La théorie classique des taux d’intérêt veut que, en tant que « taux d’actualisation », ils intègrent la préférence du marché pour les liquidités au jour d’aujourd’hui plutôt que pour les liquidités dans le… Lire l'article

Résumé du 4ème trimestre 2017 : avons-nous fini d’escalader le « mur des inquiétudes » ? Ou comment j’ai appris à cesser de m’inquiéter et à apprécier les marchés haussiers

Finance comportementale Marchés

L’un des clichés les plus communs des deux dernières années est l’idée que nous avons assisté au « marché haussier le plus détesté de l’histoire ». Mais aujourd’hui, les états d’esprit sont en train de changer.

Dave avait commenté à l’été 2016 un tournant dans la psychologie des… Lire l'article

L’agenda 2018 des marchés : les faits suivants seront-ils les événements financiers majeurs de 2018 ?

 

Il existe deux raisons pour lesquelles nous ne croyons pas que la Prévision d’événements à court terme constitue une approche d’investissement pérenne.

Premièrement, c’est là un art extrêmement difficile : comment peut-on avoir un « avantage » durable en matière de prévision au-delà de ce qui est actuellement intégré dans… Lire l'article

Aplatissement de la courbe des taux américains : circulez, il n’y a rien à voir

Economie Marchés

L’aplatissement de la courbe des taux américains a suscité beaucoup de commentaires et d’inquiétude dans certains milieux dernièrement. Ces craintes sont exagérées.

À en juger par les périodes de hausse des taux directeurs aux États-Unis lors des 30 dernières années, le niveau actuel du rendement des obligations à échéance lointaine… Lire l'article