Les événements modifient les caractéristiques de risque des actifs : le marché brésilien

Marchés

Les rendements des emprunts d’État des pays développés ont augmenté de façon assez significative ces deux dernières semaines, vraisemblablement en raison des changements perçus dans le discours des banques centrales.

Les mouvements sont relativement modestes, les rendements renouant à peine avec leurs niveaux de début d’année.

Lire l'article

Ce à quoi vous êtes habitués pourrait ne plus exister : l’ère du néo-nationalisme

Economie Marchés

Les événements politiques ont dominé les commentaires de marché durant la majeure partie des deux dernières années. Toutefois, de tels commentaires sont souvent trop polarisés sur des aspects à brève échéance : essayer de prévoir l’évolution des cours à court terme à l’approche d’élections ou estimer les segments du marché… Lire l'article

Une stagnation séculaire qui ressemble davantage à une stabilité séculaire

La caractéristique fondamentale des statistiques économiques américaines depuis la crise financière n’est pas la stagnation, mais la stabilité. Rétrospectivement, et aussi improbable que cela puisse paraître, les économistes considèrent aujourd’hui la période de « Grande Modération » avec une certaine fatuité. Mais la réalité a-t-elle basculé dans une période de Modération plus… Lire l'article

Comment peut-on « ajuster cycliquement » quand il n’y a plus de cycle ? Le P/E de Shiller et le marché américain

Les placements de valeur Marchés

Le ratio cours sur bénéfice (« P/E ») de Shiller (ou « ratio cours sur bénéfice ajusté du cycle ») est devenu la pierre angulaire des chasseurs de bulles financières un peu partout dans le monde. Depuis que Robert Shiller a lui-même été associé au gonflement puis à l’éclatement de la bulle des « dot.com »,… Lire l'article