Si un investisseur complètement neutre investit dans une obligation d’État non risquée, il peut raisonnablement s’attendre à recevoir le rendement offert par cette obligation.
Le rendement est en effet ce que l’on perçoit si l’on détient une obligation jusqu’à l’échéance. Tout gain réalisé à plus court terme et supérieur au… Lire l'article
Le ratio cours sur bénéfice (« P/E ») de Shiller (ou « ratio cours sur bénéfice ajusté du cycle ») est devenu la pierre angulaire des chasseurs de bulles financières un peu partout dans le monde. Depuis que Robert Shiller a lui-même été associé au gonflement puis à l’éclatement de la bulle des « dot.com »,… Lire l'article
Si les marchés semblent être bien calmes ces derniers temps, on observe en revanche un bouillonnement de recherches académiques traitant de la question clé de savoir s’il est possible de battre le marché. Bien qu’arides et ésotériques en apparence, trois études et un nouveau livre, tous publiés au cours des… Lire l'article
L’élection d’Emmanuel Macron à la présidence de la France marque un virage important dans le discours ambiant sur la politique en Europe : tout le mécontentement populaire en Europe ne relève pas d’un sentiment eurosceptique ou purement nationaliste.
Pour les investisseurs, l’importance de la victoire d’Emmanuel Macron réside peut-être… Lire l'article
A mi-parcours de la saison des annonces de résultats, les bénéfices publiés aux États-Unis, au Royaume-Uni et en Europe se révèlent supérieurs aux attentes et le momentum des prévisions des analystes s’est amélioré. Aidées par le rebond des prix des matières premières et l’impact de change qui a suivi le… Lire l'article
Bien que cela puisse paraître difficile à croire, l’attention se porte encore davantage sur les responsables politiques. Le marché a exprimé son manque de confiance dans l’efficacité des taux d’intérêt négatifs et semble de moins en moins convaincu par la capacité de la politique monétaire et de l’assouplissement… Lire l'article
Que faudra-t-il surveiller en 2016 ? Plus ou moins la même chose qu’en 2015 et que ces dernières années : la trajectoire de la prime de risque des actions.
La prime de risque des actions correspond au rendement apparent qu’offre une action par rapport aux actifs dits « sans risque »*. Les taux d’intérêt et les… Lire l'article
La relation entre les prix des actifs et les fondamentaux est complexe. Les données factuelles et l’intuition suggèrent que les cours fluctuent parfois sans véritable raison.
Et même ceux d’entre nous qui font mine de s’intéresser à la finance comportementale se retrouvent parfois à chercher des explications après avoir observé… Lire l'article
Début mai, Tony Finding et Eric Lonergan ont accompli leur « pèlerinage » annuel à Omaha, aux États-Unis, pour assister à l’assemblée générale annuelle de Berkshire Hathaway, la société d’investissement dirigée par Warren Buffet. Dans le second volet de son blog, Eric évoque les principaux enseignements tirés de cette expérience. En quoi… Lire l'article
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